顺丰VS京东物流 数智化供应链巨头之争 谁更强

近期，关于大物流时代的研究如火如荼，其中，ToB供应链服务成为未来交运行业的投资热点。我们预测，未来三到五年间，这一领域将迎来前所未有的发展机遇。我们的研究及投资策略聚焦于两大方向：其一，助力中国制造和中国品牌实现降本增效与产业升级；其二，推动中国制造走向全球市场。

在《解码顺丰报告（第14篇）》中，我们提出了一种新型供应链体系的概念。这一体系不仅能帮助企业将原本的供应链从成本中心转变为“效益中心”，还助力整个行业客户产业链的升级，展现出强大的社会价值。这种供应链体系实质上是一种“集成”模式，它通过整合优势资源、运用信息技术，为客户提供完善的产品矩阵和解决方案。

当前，ToB供应链市场正处于重要的发展阶段。这一机遇的出现基于两大原因：从供给端来看，物流要素的标准化程度显著提升，为供应链模式的发展奠定了坚实的基础；从需求端来看，客户多元化的需求对供应链体系提出了更严苛的要求。在生产端和分销端，客户对供应链的效率提出了更高的期望。他们希望供应链能够快速响应生产需求，降低生产成本压力，同时满足多元化的零售业态和下沉市场的需求。

除了国内的发展机遇外，我们还关注了海外市场的数智化供应链模式。例如UPS的综合物流数智化供应链、亚马逊自建物流开放第三方的数智化供应链以及Shopify数据科技服务搭建的物流体系数智化供应链等。其中，亚马逊的物流电商平台自建物流开放第三方数智化供应链模式尤为引人注目。其FBA平台物流体系是亚马逊飞轮效应的重要基石之一。通过FBA服务，亚马逊帮助卖家降低了经营成本，提高了商品曝光率，提升了消费者的购物体验。亚马逊还通过全球高效履约网络的打造和不断进化的物流基础设施布局来提高自身的末端配送能力和服务水平。这些举措都进一步证明了数智化供应链的重要性和潜力。

随着时代的发展，供应链模式也在不断进步和演变。为了抢占未来的先机我们必须向数智化转型。在这个过程中亚马逊等公司的成功经验为我们提供了宝贵的启示和借鉴。我们相信在数字化浪潮的推动下未来的供应链将更加智能高效和灵活多变为各行各业的发展注入新的活力。亚马逊的分销策略重塑了物流行业的速度极限，致力于实现全美主要城市的最快订单周转时间——即同一天或次日交付。这一雄心勃勃的目标引领亚马逊在物流领域开创了新的篇章。

自2014年起，亚马逊在大城市周边大规模建立分拣中心和配送站点，深化了对从履约中心到末端消费者的后端服务链的控制。为了确保配送的时效性和稳定性，亚马逊逐渐减少对第三方运输的依赖，转而提高自有运输配送的比例。

在地面运输领域，亚马逊自2005年起逐步构建自有车队，截至2019年底，其拖挂车辆规模已达到2万辆，实现了翻倍增长。而在空中运输方面，亚马逊的货运航空公司Amazon Air自2015年12月开始运营，到2020年底，其租赁飞机总数已达到77架。短短几年间，亚马逊航空实力迅速壮大。

在末端配送环节，亚马逊不断创新服务模式。2017年推出的众包物流平台Amazon Flex允许非全职员工通过APP接受订单并进行配送。亚马逊还推出了Delivery Service Partner计划，鼓励创业公司组建小型配送团队，为其提供全方位的支持。这一策略迅速构建了覆盖全美的配送网络。

从成本角度看，亚马逊的运输费用在2014至2016年以及2019至2020年间呈现出明显的增长态势，超过了履约费用的增速。这一变化促使亚马逊调整其履约模式。

旧模式下，亚马逊主要依赖大型履约中心，并将运输配送委托给第三方。这种模式使得亚马逊无法掌控商品的交付时效，尤其在旺季时履约稳定性难以保证。

新模式下的亚马逊实现了仓储节点的进一步前置，形成了独特的履约流程。通过Prime no即刻达履约中心以及全食超市的前置仓覆盖，亚马逊极大提升了订单包裹的自营配送比例。根据ShipMatrix和MWPVL的测算，这一比例在不断提升。

不仅如此，亚马逊的物流体系也开始对外开放。2017年上线的多渠道配送服务(Multi-Channel Fulfillment)允许其他电商平台的卖家选择亚马逊的FBA服务。这意味着亚马逊的物流网络不仅服务于自己平台上的商家，还为其他电商平台提供配送服务。

亚马逊还携手其云计算业务——亚马逊云计算服务（AWS），为包装消费品行业和零售行业提供数字化解决方案。生产、供应链、营销、商品计划等各个环节都在逐步实现数字化，从而更好地满足客户需求，提高效率并降低成本。

亚马逊通过不断创新和调整策略，实现了物流体系的全链条控制，并不断提升自营配送比例和效率。与此它还开放物流网络，为其他电商平台提供服务，并借助AWS为消费品和零售行业提供数字化解决方案。这些举措不仅提升了亚马逊自身的竞争力，也为整个物流行业带来了新的变革和发展机遇。Shopify数据科技重塑物流体系，构建数智化供应链

Shopify，作为全球领先的电商SaaS平台，以其强大的生态系统赋能全球约175个国家的百万商户。商户通过Shopify单一集成的后端系统，轻松地在多个渠道展示、管理和销售产品。随着商户数量的不断增长和业务的快速发展，Shopify不断推出新的解决方案，以满足商户的各种需求。

从2012年至2020年，Shopify的商家数量持续增长，年均复合增长率高达60%。而它的收入主要来源于两部分：订阅解决方案和商家解决方案。近年来，随着物流、支付、资金支持等商家解决方案的推出，商家解决方案的收入占比逐渐提升。

Shopify在物流方面的服务是其商家解决方案的重要组成部分。自2015年起，Shopify相继推出Shopify Shipping物流服务，为商家提供自动计算的运费、自行打印发货标签以及低折扣的运费等服务。Shopify还推出了Fulfillment Netork履约中心网络，改善运输服务体验，帮助商家实现订单快速、经济交付。为了加速这一履约网络的发展和提高自动化水平，Shopify于2019年收购了自动仓储解决方案提供商6 River Systems。

与此顺丰与京东物流作为同样以时效和服务品质为主打品牌优势的综合物流服务商，也在不断地发展自己的物流体系和综合供应链服务。虽然二者都以高端自营+仓配物流服务模式为起点，但由于电商市场份额和集团战略差异，其物流体系规模和定位也有所不同。

在美国电商市场，亚马逊以其自营模式占据了主导地位。然而在中国电商市场，阿里巴巴以平台模式为主占据市场份额超过一半。京东虽然以自营模式起步，但其市场份额相对较小。这种差异导致京东物流在规模上与亚马逊物流存在差异。集团主体电商业务的差距也是二者物流体系规模差异的根本原因。

在未来发展中，亚马逊物流将继续以成本中心的定位存在，扩张物流服务网络，提升用户体验，支持零售业务扩张。而京东物流则可能会根据集团的电商战略调整自己的发展方向。

Shopify通过数据科技重塑物流体系，构建数智化供应链，为商户创造更多价值。顺丰与京东物流等物流服务商也在不断努力完善自己的物流体系和综合供应链服务，以适应不断变化的市场需求。在这个数字化、智能化的时代，物流行业将继续迎来新的挑战和机遇。京东集团与亚马逊物流战略演变及顺丰数智化供应链愿景的

回溯京东集团与亚马逊的发展路径，二者在初期均通过物流服务强化电商业务的壁垒。随着外部竞争环境的演变，两大巨头在物流领域的策略逐渐分化。京东从规模导向转向利润导向，自2017年起独立运营京东物流，并寄望其成为未来的盈利中心之一。

从业务运营利润的角度来看，亚马逊不断推出Prime会员和FBA物流服务，逐步扩大运输收入与支出的差距。而京东物流则在净利润亏损率逐渐收窄后，于2020年实现了调整后的净利润。

在对外开放力度上，京东物流自2017年起开始向外部客户提供多元化的物流服务，而亚马逊虽然对外提供多渠道配送服务，但尚未涉足纯第三方快递、快运、冷链等其他领域。显然，两大公司在物流领域的开放策略上存在差异。

再观顺丰，其宏图愿景似乎融合了UPS和Shopify的模式。顺丰在2020年提出了成为独立第三方的行业解决方案数据科技服务公司的愿景。围绕B端战略，顺丰以供应链和科技为抓手，区别于传统物流巨头的供应链业务模式。为了实现这一愿景，顺丰似乎正在经历三个阶段：

第一阶段，公司需要树立数智化供应链体系思想，建立完备的产品矩阵并整合优势资源。顺丰以时效速运网络为基础，孵化包括快运、同城等在内的新业务产品。在这一阶段，公司强调建立相对完备的产品矩阵与组合，实现交叉销售，并为客户提供一揽子综合物流服务。顺丰积极推进四网融通项目，强化运营底盘，整合资源以提升未来竞争力。

第二阶段，顺丰将以数智化供应链为牵引，依靠强大的物流底盘和科技为客户赋能。这一阶段收入的增长将更多体现在物流业务的增长以及客户黏性的增强。

第三阶段则是全面打造数智化生态，以数据为起点，助力客户的DTC转型。在这个阶段，顺丰将真正进入数智化解决方案付费的时代，其全链条的综合服务能力将使其脱颖而出。

盈利模式方面，第一阶段重点在于资源复用和降低成本，实现多项交叉销售；第二阶段收入主要体现在物流业务中；第三阶段则将进入数智化解决方案付费的时代，顺丰有望从为客户全链条降本增效中获利。

顺丰在上半年持续与头部客户合作，以数字化、标准化、产品化的理念打造智慧供应链产品，助力打通产业链上下游。顺丰还为商家提供线上全渠道店铺经营和管理工具，通过数据感知、分析、运营来优化营销决策，从而拉动供应链前端生产与周转速度。最终，顺丰期望将客户的成本供应链升级为全新的收入供应链，与客户共创业务新增长。顺丰科技服务解决方案的广泛应用

随着科技的飞速发展，顺丰科技服务解决方案已经广泛应用于多个行业，为各行各业的客户提供了一站式的D2C经营链解决方案。这些行业包括但不限于快消零售、服装鞋帽、3C、家居家电、汽配、酒水、医药和金融等。这一系列的科技应用，不仅助力企业实现数字化转型，更推动了行业的创新发展。

仅2021年上半年，顺丰科技服务的合同金额已经突破亿元大关。基于其在行业中的标杆客户经验，顺丰正逐步构建并迭代其“D2CSaaS+VAS”的产品、能力与服务体系。这不仅有助于成长型中小企业获取新的业务增长机会，也为他们提供了持续发展的动力。

顺丰始终致力于优化智慧供应链、大数据决策和全渠道营销三大数字化产品体系，深化与客户的合作关系。公司的数智化解决方案推广路径清晰明了：与行业龙头合作，提供定制化的科技+供应链方案，并沉淀行业大数据和产品方案智库。这些方案会迅速复制到成长型客户中，为其提供标准化的解决方案和产品体系，推动他们的数据化转型和快速成长。

简单说，顺丰的推广策略分为三个周期：第一个周期以项目驱动，打造行业标杆；第二个周期以产品驱动，拓展成长型客户；第三个周期以技术驱动，形成中小客户生态。我们预期，在接下来2-3年内，顺丰会关注标杆客户的实施效果，提升行业解决方案场景的能力，为敏感供应链体系赋能。进入第三阶段后，顺丰将有望成为企业级客户不可或缺的选择。

以服装行业的数智化供应链市场为例，其空间巨大。我们综合测算，线上服装物流规模约960亿元，而全渠道物流规模更是高达约2527亿元。假设顺丰通过数智化供应链体系增强客户黏性，高端线上服装占比提升至70%，那么静态收入可增长40亿元，利润增厚约5亿元。中低端市场和线下渠道同样存在巨大的市场份额获取机会。

除了基本的物流服务，数智化供应链解决方案还能带来超额提成。一方面，客户愿意为咨询、系统、SAAS产品等付费；另一方面，如果能帮助客户节省成本，比如释放全渠道收入1%的利润空间作为超额提成，这将是一笔巨大的收入来源。综合来看，顺丰在数智化供应链领域的潜力巨大。

顺丰科技服务通过其深入的行业解决方案和丰富的产品层次，正在推动行业的数字化转型。随着其在数智化供应链领域的持续投入和创新，我们期待顺丰在未来能够为企业带来更多的增长机会，成为行业内不可或缺的存在。在当前的物流行业中，顺丰与京东物流两大巨头以其独特的运营模式，各自展现出了显著的优势。他们不仅在物流履约方式上有所不同，更在数智化供应链的发展上各展所长。

在物流行业的激烈竞争中，京东物流与顺丰各具特色，展现出了不同的竞争优势。京东物流依托集团优势，在初期便积累了众多行业头部品牌的资源，并获得了丰富的行业场景经验，特别是在家电3C等领域表现突出。作为平台属性较强的企业，其渠道市场占有率尚未领先，对于品牌方而言，还存在一定的渠道限制，例如无法与阿里体系无缝对接，这成为其发展的一大挑战。

而顺丰则作为独立的第三方企业，在品牌方的开放数据共享方面更具优势，能够通过并购等方式不断提升在重要行业的和应用场景认知。顺丰拥有目前行业最完备的产品矩阵，能够全方位满足B端客户的各类需求，从仓储、干线、快运到空运、陆运、冷链、跨境等一应俱全。凭借综合规模优势，顺丰的成本控制也相对较低。

展望未来，鄂州机场有望将顺丰的供应链服务推向新的高度。高效的物流体系不仅为制造业和零售业带来赋能，更促进产业聚集和商业模式的升级。以FedEx在孟菲斯机场建设的超级货运枢纽为例，轴辐式网络的建成使得孟菲斯成为世界上最大的货运中心之一，高效的物流体系直接带动了整个区域的经济发展，并促使各类时效敏感和物流服务敏感型行业的进一步升级。鄂州机场具备完美的多式联运体系基础，包括长江鄂州段的航运资源、公路资源和铁路资源，以及未来的航空资源。我们认为，当鄂州机场投入运营并达到理想状态，其地理中心位置将使其成为天然的全国大仓布局，深刻影响商流与物流格局的变迁。

在鄂州机场的带动下，周边的生产与仓储将得以延长发货截止时间，实现深夜下单次日送达的效果。这将使得单仓发全国模式更为流行，显著减少流通环节，降低库存成本，提升综合效率。虽然这一阶段中收入的增加未必直接体现在供应链分部中，但物流业务收入将显著增长，包括时效、经济、快运乃至同城业务都将得到大幅提升。特别是在医疗、IT服务和批发零售等行业，借助鄂州机场的高效物流体系，这些行业将得以更好地服务客户，提升竞争力。

京东物流与顺丰在未来的数智化供应链服务竞争中，将各自凭借比较优势取得可观的增长空间。而鄂州机场的建成运营，将为顺丰的供应链业务带来新的发展机遇，成为物流行业的一颗璀璨明珠。