快递企业不得以低于成本价收件 解读浙江首部快递业地方立法

《浙江省快递业促进条例》解读

2021年9月29日，浙江省颁布了一项新的快递业促进条例，该条例经过多次审议，于近日正式公布，并将自2022年3月1日起正式施行。这一条例是浙江省首部针对快递业的地方立法，共包含七章四十九条，为浙江省快递业的高质量发展提供了明确的法律指导。

该条例的出台背景是快递业的迅猛发展和其在全省电子商务、网络消费等领域的重要角色。特别是在疫情防控期间，快递业在物资配送方面发挥了重要作用。该条例旨在规范快递业经营服务行为，保护各方主体的合法权益，推动快递业高质量发展。

该条例的两大关键内容引人关注。它提出了遏制低价倾销的策略，中通、韵达、圆通等头部快递企业将受益最大。随着市场竞争格局的趋缓，这些企业的网络盈利能力有望修复。条例鼓励将选择权和知情权归还给消费者，这将促使电商平台和卖家更好地配合。如果这一政策得以实施，顺丰等在消费者品牌感知上表现突出的企业将受益更大。

该条例的出台不仅注重系统设计和多方协同，而且政策主线是推动行业高质量发展。其目的在于不仅防止向下引起的负面问题，而且为开启高质量发展序幕、推动快递在流通体系中扮演更重要角色、服务内外循环、加快两进一出（即进村进场和出海）提供了法律支持。

条例中的两个重要内容值得关注：一是电子商务经营者在销售商品页面需标明快递服务企业的规定，鼓励为消费者提供个性化、差异化的快递服务选择；二是快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务，为遏制恶性价格竞争提供了法律依据。

浙江省是全国快递行业的重要区域，其市场成为电商快递龙头和新进入者的主要战场。该条例的执行力度将直接影响整个行业的竞争格局。邮政管理部门将广泛宣传培训、完善配套制度、加强执法检查，确保条例得到有效贯彻落实。

一旦行业竞争格局趋缓，头部快递企业的网络盈利能力有望修复，这有助于减轻总部的补贴压力。新进入者的烧钱策略被遏制，将有助于市场重新评估电商快递网络的进入壁垒和盈利壁垒，有助于通达头部快递的估值回升。

该条例的出台为浙江省乃至全国快递业的高质量发展提供了法律保障，有助于保护各方主体的合法权益，促进快递业的健康发展。期待在各方共同努力下，浙江省的快递业能够迎来更加繁荣的发展局面。针对电商平台普遍实行的包邮制度，我们鼓励将选择权和知情权归还给消费者，这将有助于推动快递行业商业属性和竞争重心的深刻变化。若此政策得以实施，我们预期C端品牌感知最为清晰的顺丰将受益最大。

《电商快递服务条例》第三十条明确要求，电子商务经营者需在销售商品页面明确标明所提供的快递服务企业。此条例旨在鼓励电商经营者在快递服务方面为消费者提供更加个性化和差异化的选择。

此条例的推出，是对包邮制度的一次重要改进，其深层意义在于改变电商快递的同质化竞争现状，以及调整电商产业链中快递环节的议价权。这不仅涉及到电商平台和卖家的配合，也需要循环渐进地调整和改进。

关于包邮制度的改进，我们预见了三种可能的路径：一是在现有包邮政策的基础上，给予消费者知情权和有限的选择权；二是在包邮政策和自主选择快递并行的情况下，消费者需支付一定的额外费用来享受非包邮的快递服务；三是彻底取消包邮政策，由消费者自行选择快递并支付费用。

这次改进有助于快递企业从主要对接B端卖家转变为直接面对C端客户。对于C端客户而言，快递服务具有体验性强、价格相对单次服务较低的特点。相较于B端客户，C端客户对价格敏感度较低，对品质要求更高。顺丰等C端品牌感知清晰的快递企业有望受益。

该条例对浙江省而言是一次重要的创新尝试。浙江省邮政管理局通过网站征求意见、实地调研和反复修改，将实践经验与做法予以固化，并实现了制度设计上的突破和创新。该条例的出台将进一步推动浙江省从快递大省向快递强省的跨越，促进快递业治理体系和治理能力的现代化。我们预期该条例的调研、出台、执行等将为全国其他省份提供有益的参考和借鉴。

对于投资者而言，2021-2022年或是中国快递行业转型升级的关键年份。随着电商快递派费的上调，新的发展模式有望拉开序幕，电商快递龙头有望实现业绩修复与价值重估。从市场自身演进、行业政策导向、资本投入周期三个维度看，电商快递格局改善初现曙光。顺丰控股等具备战略性布局机会的公司，正逐步收获品牌效应、规模效应和协同效应。

顺丰的业务条线丰富，虽然上半年经营波动显示了快递物流行业的经营复杂性和新业务的试错过程，但公司始终能强力破局开启新篇章。从过去的历史看，无论是直营化、多元化挑战，顺丰总能迅速应对并扭转局面。其强大的学习能力、组织的自我更新修复能力以及在困难时期的应对策略，都表明顺丰在未来仍有巨大的发展潜力。

包邮制度的改进是快递行业的一次重要变革，其深远影响将推动行业商业属性和竞争重心的变化。而对于投资者来说，这也是一次重要的投资机会，值得深入研究和关注。我们目前所面临的公司环境可谓经历一场经营波动。高端业务收入增速处于相对低点，新业务的投入却在高点，再加上新业务管理周期的低点，这三者交织在一起，看似是一种挑战，实则却为长期投资者提供了一个难得的战略布局机会。

我们强烈推荐电商快递行业的盈利修复与估值提升机会，特别是以韵达股份为主选。作为电商快递行业的第二名，韵达股份在业绩预期、自身竞争力以及行业竞争格局等方面均处于底部阶段。回顾过去，韵达股份在短短的几年间从末尾逆袭而来，展现了其管理团队的卓越以及经营策略的高效与专注。尽管在这一过程中积累了不少压力，但从19年下半年开始，市场竞争加剧推动公司释放压力，经过两年的压力测试期，韵达股份的优势更加凸显。其快递主业底盘更为稳固，区域发展更加均衡，加盟商网络也在持续壮大。

从经营结果来看，公司今年二季度快递主业的毛利表现尤为出色，呈现出明显的拐点迹象。其比较优势愈发清晰，长期胜出的概率大增，有望重塑其在通达行业的地位。行业格局的改善曙光已现，公司业绩与估值的修复机会亦十分明显。

同样值得关注的是电商快递领头羊中通快递。该公司在基础快递领域的竞争优势愈加明显，已从相对优势转变为绝对优势。一旦市场竞争趋于缓和，其庞大的流量基础网络盈利能力有望得到修复。而且，格局的稳定也提升了公司的试错能力，下一步的网络制度创新将决定其能否在更广阔的市场中大展拳脚。圆通、申通的改善机会也不容忽视。

这些公司不仅面临行业内的激烈竞争，也拥有难得的发展机遇。对于长期投资者而言，这无疑是一个不容错过的战略布局时刻。