9月4日，证监会一纸行政处罚决定书落地，元道通信被罚2.39亿元，时任董事长、财务总监、董事会秘书等责任人合计被罚1650万元。
这不是一次普通的信披违规，而是一场从上市前延续到上市后、贯穿四年的系统性财务造假。
造假，从闯关IPO那一步就开始了
经查明，2019年至2021年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式，分别虚增营业收入6590万元、1.61亿元、2.64亿元，占招股说明书披露的2019年度至2021年度营业收入的8.75%、13.12%、16.23%。
三年，三个数字，一条清晰的上行曲线。造假规模从六千多万膨胀到两个多亿，占营收的比例也从不到一成推高到超过16%。换句话说，公司对外展示的三分之一甚至更多的成长性，是靠一张张虚构的工作量确认单堆出来的。
证监会据此认定，元道通信在公告的证券发行文件中编造了重大虚假内容。
上市之后，造假并没有收手。2022年年度报告同样存在虚假记载，公司继续以虚构工作量确认单等方式虚增营业收入1.66亿元，占当年年报披露营业收入的7.87%。
从招股书到年报，从上市前到上市后，这条造假的链条没有断过。
罚单怎么分的
证监会决定，对元道通信股份有限公司责令改正，给予警告，并处以2.39亿元罚款。
具体到个人，时任董事长李晋被给予警告，并处以750万元罚款；时任副总经理、财务总监、董事会秘书曹亚蕾被给予警告，并处以600万元罚款；时任董事、副总经理吴志锋被给予警告，并处以300万元罚款。三人合计1650万元。
时任总经理燕某已故，免予处罚。
值得注意的是曹亚蕾这一个名字背后的身份叠加。副总经理、财务总监、董事会秘书三职一肩挑，既管钱，又管信息披露，这意味着公司内部本应相互制约的两道关口，实际上由同一个人把守。财务数据怎么生成，又怎么对外披露，中间缺少了一道有效的内部校验。
从造假手法看，虚构工作量确认单并不复杂，却精准地打在了这家公司的业务特性上。通信技术服务行业的项目分散、工作量难以逐一核验，收入确认高度依赖客户确认单据，一旦内控失守，单据就成了最容易被动手脚的环节。
2.39亿元的机构罚款，1650万元的个人罚款，指向的是同一个信号：证券发行文件不是包装材料，年报不是可以随意修饰的答卷。带着假数据闯关上市，上市后继续用假数据维稳，最终要连本带利还回来。