8月21日晚，光纤光缆龙头长飞光纤（601869）交出一份让市场侧目的2026年半年报：上半年营业收入98.09亿元，同比增长53.64%；归母净利润29.25亿元，同比大增888.88%；扣非归母净利润24.49亿元，同比增长1680.48%；基本每股收益3.56元。公司同步抛出中期分红方案，每10股派现10.6元含税，合计派发约8.78亿元，约占上半年归母净利的三成。
拆开季度看，爆发力更直观。一季度归母净利润4.95亿元，同比增226.40%；二季度单季净利24.29亿元，同比飙涨1586.54%，环比一季度增长约391%。经营现金流也水涨船高，上半年净流入18.26亿元，同比增116.82%，不是纸面利润。
驱动这一切的核心变量只有一个词：AI。长飞在财报里写得很直白，全球光纤需求正从"电信市场单轮驱动"切换为"电信加数通双轮驱动"，智算中心建设拉动新型光纤光缆量价齐升。上半年光传输产品分部收入61.26亿元，同比增59.2%，毛利率63.11%；光互联组件分部收入22.38亿元，同比增55.0%，毛利率48.97%。两条主线都吃到了AI算力基建的红利。
子公司长芯博创把"光模块升级路线图"走得很实：50G PON模块批量交付，多芯/空芯光纤组件送样，高密度大芯数光跳线和配线架规模销售，400G/800G AEC方案过客户端阶段性验收，25G/400G/800G多模光模块完成迭代，1.6T系列光模块做完方案选型。工业激光端延续"特种光纤—激光器—激光装备"全产业链整合，高功率设备出海；海洋板块子公司长飞江苏海洋科技产能打满，2026年3月中标约5.04亿元220KV海缆陆缆采购及敷设工程，切入南海深远海风电；石英材料、车规级碳化硅（SBD 650V 30A通过车规审核并量产）也在横向铺赛道。
股东结构出现外资回流信号。二季度末，贝莱德、富国创新科技混合A、国泰中证全指通信设备ETF新进前十大股东；易方达基金、广发远见智选混合A、珏朔惊帆多策略一号私募退出。贝莱德通过港股名义持有人渠道持股约2338.58万股，占比2.82%，是这份名单里最显眼的变化。
这份中报的本质，是AI算力潮把光纤从"周期品"重新定价为"战略耗材"：当数据中心光纤需求增速远超电信侧，握有棒纤缆一体化产能、空芯/多芯等新型光纤先发专利的长飞，议价权和利润弹性会被放大数倍。888.88%的净利增幅看着像低基数反弹，但63%的光传输毛利率和24亿级扣非净利说明，这不是一次性波动，而是产品结构换挡的结果。后续真正要跟踪的，是AI资本开支周期能撑多久、空芯光纤规模商用节奏，以及海外收入占比能否稳在40%以上。