宝能与中炬高新

一、当前股权与控制权格局

近期，宝能系在中炬高新的股权格局中发生了显著变化。根据数据显示，截至2025年2月，宝能系旗下的中山润田所持有的中炬高新股份比例已降至4.48%，正式退出主要股东行列。这一数字的变化标志着宝能系在中炬高新的影响力已显著减弱。与此火炬集团开始重新获得公司控制权。火炬集团不仅在股东地位上稳固了自己的地位，更在董事会层面取得了决定性优势。自2023年火炬集团联合鼎晖资本夺回第一大股东地位后，宝能系逐渐丧失其在董事会的席位。而在2023年7月的临时股东大会上，火炬集团成功通过了罢免宝能系四名董事的议案，从而全面掌控了公司治理。值得一提的是，随着宝能系的退出，其股份变动的透明度也随之降低，未来其持有的股份无需再单独披露，这无疑为宝能系的进一步动作增加了神秘感。

二、历史冲突与关键节点

回顾过往，宝能系与中炬高新的关系可谓一波三折。早在2015年，宝能系通过前海人寿在二级市场大量增持中炬高新，迅速成为其控股股东。这一举动在当时引起了市场的广泛关注。随后在2018年，宝能系将其股权进一步转让给全资子公司中山润田，正式开启了对中炬高新的实际控制。随着时间的推移，双方的矛盾逐渐显现。特别是在2023年7月，火炬集团联合一致行动人发起了临时股东大会，以持股优势提出罢免宝能系董事的议案。这一事件成为了双方冲突的转折点。期间，宝能系则通过董事会决议试图取消股东大会，双方不仅在法律层面展开对抗，也在舆论场上展开了一场激烈的较量。宝能系还举报火炬集团涉嫌虚假诉讼和操纵证券市场，指控其行为给公司造成了高达500亿元的损失。从2021年开始，宝能系因债务问题持续被动减持中炬高新股权。到了近期，其在中炬高新的持股比例已不足10%，而司法拍卖更是进一步削弱了其股权占比。

三、争议核心与影响

关于这场控制权争夺的核心，实际上在于宝能系试图通过中炬高新这一上市公司实现其资本运作的野心，而火炬集团则代表地方国资和民营企业，强调公司治理的合规性。在这一背景下，双方展开了长达数年的争斗。而在股权争夺期间，中炬高新的股价波动显著，公司经营也受到了较大的影响。特别是因土地诉讼案件而计提的巨额亏损更是给公司带来了不小的压力。随着宝能系的退出，中炬高新得以重新调整战略重心，回归调味品主业。火炬集团则开始主导推动公司的业务整合和未来发展。宝能系与中炬高新的这场纠葛历时近十年之久，从最初的资本扩张到如今的司法出清局面反映了险资举牌潮退却后民营资本与地方国资的博弈现状和未来发展趋势。