贾跃亭FF公司遭做空

历经数次风波的FF公司：从做空危机到内部动荡，再到现状挑战

一、2021年首轮做空危机

核心质疑点

美国做空机构J Capital Research发布了一份长达28页的报告，对FF公司提出了多方面的质疑。其中，关于FF的量产能力、订单数据、高管能力及财务风险等问题均成为被关注的焦点。

报告指出，FF的产能始终无法达到市场预期，多次走访的加州汉福德工厂并无实际生产活动，中国浙江工厂用地也处于荒废状态。FF宣称的2021年1.4万份车辆预订被质疑伪造，之后FF便不再披露具体订单数字。前工程主管爆料称FF存在关键技术缺陷，电池组设计可能引发严重安全隐患。负债近5亿美元的财务风险也让投资者忧心忡忡，担忧自身的权益会被稀释。

市场反应与FF回应

面对做空机构的指控，贾跃亭坚称报告是“冷饭热炒”，并承诺将在2022年7月实现FF91的量产。尽管FF的股价在短期内并未受到显著冲击，但由于多次交付延迟，其股价长期承受压力。

二、2023-2024年的内部动荡与交付困境

控制权争夺

FF在2022年经历了重大的人事变动和权力斗争。贾跃亭曾被董事会降权，仅保留产品与用户生态职位，之后被指遭“华尔街恶意独董”架空。但在2023年，贾跃亭通过融资1亿美元成功夺回控制权。同年8月，FF宣布交付首台FF91，然而全年交付数量仅15辆。

持续融资与品牌拓展

为了缓解资金压力，FF在2024年通过两轮融资获得了6000万美元（约4.4亿元）的资金支持。公司推出了第二品牌Faraday X（FX），试图通过多元化品牌战略来拓宽市场。

三、2025年的新一轮做空与现状

做空指控与FF当前挑战

到了2025年，又有机构对FF的商业模式提出质疑，认为其“不具备卖出任何一辆车的能力”，并直指贾跃亭通过资本运作填补债务黑洞。此前，贾跃亭曾公开指责“华尔街黑帮”阻碍FF的发展，将交付延迟归咎于外部势力。而FF当前面临的挑战还包括量产瓶颈和品牌信任危机。成立8年仍未实现规模化生产，技术问题与资金短缺持续困扰着公司。多次跳票与高管的内部斗争导致品牌信任受损，投资者信心下滑，股价长期低迷。

FF公司自上市以来一直面临着多方面的挑战。从量产能力、财务透明度到管理权争夺，每一环节都考验着公司的生存能力。而贾跃亭的个人信用与公司战略也屡遭质疑。尽管他试图通过融资和品牌分拆来转移焦点，但市场对FF的可持续性仍持高度怀疑态度。