外运发展成为跨境物流电商者的概率很大

国信证券研究报告指出，航空货代行业拥有两大显著特征：需求的碎片化和供给端的动态定价。在互联网时代，需求的碎片化可以通过互联网团购的方式汇聚，形成规模效应，而供给端的动态定价则有助于保障物流电商的长期利润率，并为行业发展提供有利条件。

国际航空货代行业年产值超过460亿元，当前该行业的集中度较低，主要原因是其商业模式依赖于多层次的分销体系，这很大程度上是通过经纪人来实现的。随着电商对渠道的重构，信息的规模效应逐渐显现，正在压缩传统的多层次分销体系。预计未来这将显著提升航空货代行业的集中度，并可能催生更多像外运发展这样的跨境物流电商企业。

外运发展作为一家国有企业，近年来在关务可视化方面的系统开发工作成果显著，为其电商平台赋予了独特的业务价值和广阔的发展空间。公司在主要货运机场投资的航空物流仓储设施，更是为O2O业务结合提供了关键性资产。

除了传统的物流业务，外运发展还在供应链融资方面展现出巨大的潜力。其网站已实现跨境供应链的全程可视化操作，这为供应链融资提供了强有力的风险控制手段。航空货代行业虽然需要垫资，但坏账风险相对较低。公司的国际快递合资业务每年带来逾6亿元的利润，使其在供应链融资领域拥有独特的资金和技术优势。

“菜鸟网络”的崛起不仅引发了电商物流行业的巨变，也引起了国家高层的高度关注。外运发展在这方面积极响应，将电商平台视为公司长期战略的核心，并组建了一支由业务高管和外聘技术专家组成的强大团队。从公司不断更新的电商网站和APP来看，这支团队充满了活力和创新精神，具备互联网企业自我更新、自我革命的能力。

对于投资者而言，外运发展的估值具有极大的吸引力。目前该公司的PE仅为11倍，国际快递业务的估值更低，仅为7倍，远低于国外同类公司。这意味着即使公司的互联网战略未能如愿，投资者的风险也相对较小。一旦战略成功，其估值将迎来巨大的上升空间。我们重申对外运发展的“推荐”评级。

以上内容充分展示了外运发展的独特优势、巨大潜力以及良好的投资价值，为市场提供了全面的分析和展望，相信对于关注航空货代和物流电商领域的读者来说，具有极高的参考价值和吸引力。