8月10日，宇树科技正式在科创板开启申购，A股人形机器人第一股拉开登场序幕。本次发行价定在150.80元每股，对应上市市值约609.93亿元，预计募资总额60.99亿元。网上和网下申购均安排在8月10日，中签结果及缴款日落在8月12日；网上申购代码为787836，上市后证券代码为688836，网下申购同步使用688836，网上初始发行量647.1万股，机构普遍预估网上中签率仅在0.02%到0.03%之间，属于典型的高关注度、低中签概率新股。
按科创板每签500股计算，中一签宇树科技需缴款7.54万元，是中金公司统计的年内打新资金门槛较高的案例之一。高定价背后，是资本市场对具身智能和人形机器人赛道成长性的集中定价，其发行市盈率约219倍，明显高于行业平均，预期打得非常满。
普通投资者想参与这次打新，先得过两道硬门槛。其一是账户已开通科创板交易权限，这要求前20个交易日日均资产不低于50万元、交易经验满24个月且风险等级匹配；其二是沪市市值配售资格，以8月6日即T减2日为基准，前20个交易日日均持有沪市非限售A股市值不低于1万元，每5000元日均市值换1个申购单位也就是500股，顶格申购约需6万元日均沪市市值。申购当天不用出钱，但8月12日公布中签后，账户必须在当日16点前留足7.54万元可用资金，系统会日终自动划扣。
这里最容易被忽略的是缴款纪律。如果12个月内累计3次中签却未足额缴款，会被列入限制名单，接下来6个月内所有新股、新债、存托凭证的网上申购全部禁入。很多投资者中签后以为自动续费或国债逆回购占用了资金，结果被动弃购，得不偿失，所以提前一天把资金腾出来比什么都重要。
更关键的是风险端。科创板前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌停为20%，叠加宇树科技本身估值不低、概念热度极高，上市初期股价波动会非常剧烈。打新不再是无脑套利，中签后何时卖、能不能扛住回撤，都得按自己的风险承受力来定，切忌看到人形机器人第一股标签就默认稳赚。银河证券杨超也提示，高估值对应高预期，一旦商业化节奏不及市场想象，破发和大幅震荡都不是小概率事件。
从募资去向看，宇树这次拿到的近61亿元里，约85%指向研发与产能，其中智能机器人模型研发单项拟投20.22亿元，占比接近一半，余下分配至机器人本体研发、新型产品开发以及制造基地建设。这意味着公司把上市融资的主轴压在具身智能大脑小脑攻关和规模化交付上，而不是简单扩产走量。
整体看，宇树科技这笔打新是赛道光环、高门槛和中低中签率的混合体。有科创板权限、沪市市值达标、账户能从容留出7.54万元闲钱的投资者，可以正常参与碰运气；但别为了凑市值临时冲仓，也别中签后忘了缴款把半年打新资格搭进去。把它当作一次对具身智能龙头的申购机会就好，盈利预期交给上市后的市场博弈，而不是申购那一刻就提前记账。