外资正在把真金白银投向中国的电子、半导体和电力设备。国内金融数据服务领域的头部机构Wind数据显示，截至2026年6月30日二季度末，外资机构呈现出明显的增配中国趋势，合计持有A股1222.46亿股、市值3.47万亿元，较一季度末增长4.75%。电子是外资第一大重仓行业，电力设备紧随其后排在第二。
半导体则是二季度外资增持幅度最大的板块之一。围绕这一轮增配中国的市场趋势，红星新闻记者专访了传奇投资大师、量子基金联合创始人吉姆·罗杰斯，美国基金Tema ETF公司首席投资官尤里·霍贾米良，以及美国ETF发行商KraneShares。
美国基金Tema ETF公司首席投资官霍贾米良告诉记者，长鑫科技在科创板上市当天，公司旗下的Tema Memory ETF就买入了这只股票，使它成为重大持仓之一。另一家美国ETF发行商KraneShares在回复记者时也表示，长鑫正持续从全球同行手中夺取份额。
而罗杰斯对这股增配中国趋势的解读更加直白：中国正重新崛起，几乎任何公司都会在中国做得好。
公开资料显示，罗杰斯1970年与乔治·索罗斯共同创立量子基金，1973年至1980年基金累计收益率达4200%，同期标普500指数仅涨约47%，他因此被誉为与巴菲特、索罗斯齐名的全球三大投资家之一。
外资在买什么 电子半导体电力设备居前
Wind数据显示，二季度外资增持电子19.46亿股、电力设备15.27亿股。
从QFII合格境外机构投资者的细分口径看，二季度外资增持力度更为明显。据央视财经报道，2026年中报披露完毕，共有52家QFII出现在1724家A股公司的前十大流通股东名单中，持仓市值合计超过3400亿元，较一季度末增加超1917亿元。
经济参考报统计显示，高盛、瑞银、摩根士丹利等知名外资机构均在列，其中9家QFII持股市值超百亿元，阿布达比投资局等中东主权财富基金也在百亿名单中。半导体、电子设备等赛道获持续加码，央视财经指出，半导体产业链已成为外资关注度较高的方向之一。
北向资金即通过香港市场买入A股的境外资金，同样把半导体买成了第一大重仓。据报道，截至8月中旬，北向资金持有A股市值3.13万亿元，首次突破3万亿元大关；其中半导体持仓超过4500亿元，较一季度增长接近130%。北向资金持仓前三名分别是宁德时代、中际旭创、北方华创。
更值得注意的是韩国投资者的动作。8月，韩国投资者净买入最多的中国股票是长鑫科技，也就是国内最大的内存芯片厂商，生产手机和电脑用的运行内存DRAM。当月韩国投资者净买入长鑫科技2535.5万美元，是当月买入最多的中国股票，规模达到第二名潍柴动力的6倍多。
外资的配置逻辑也在升级。央广网援引分析师的话说，外资加仓的核心是看重国内产业升级红利与完整的供应链优势，本质上，外资是在押注中国产业升级这条主线。经济参考报则评价，QFII正在用真金白银为中国经济转型升级投出信任票。
外资为什么买 美国基金称市场低估了中国半导体
霍贾米良对记者表示，长鑫科技作为全球DRAM领导者被低估，它拥有结构性供不应求的行业中最强的扩产计划之一，市场忽视了被锁定的国内需求，也忽视了长鑫的HBM能力。HBM即高带宽内存，是AI大模型训练所需的核心配套芯片。
KraneShares则向记者表示，长鑫是全球快速增长的内存芯片市场中的领先者之一，国内外AI需求驱动其营收强劲增长，长鑫持续从全球同行手中夺取市场份额，他们预计这一趋势还将延续。
被问到全球投资者还忽视了哪些环节，KraneShares说，尽管中国是世界工厂，许多全球投资者并没有把它当作AI供应链交易的首选。A股在基准指数中占比很小，投资者可能没有注意到科创板半导体股票的强劲表现。
霍贾米良进一步指出，对中国的A股市场，普遍存在两个市场低估。一是半导体设备，尤其是光刻这一芯片制造核心工艺之外的设备，已经取得的进步；二是中国国内的半导体需求，特别是中国AI数据中心建设启动带来的需求。
KraneShares则提醒，投资者普遍聚焦中国数据中心驱动的AI芯片需求，但那只是潜在需求的一部分。物理AI，比如人形机器人，才刚刚开始获得投资者关注。
机构观点也指向同一方向。英国Baillie Gifford投资经理索菲·恩肖表示，过去18个月她投资了中微公司和北方华创这两家芯片制造设备厂商，原因是中国正在加速建设本土半导体生态，设备公司兼具政策一致性与盈利增长空间。
韩国未来资产证券给予中国半导体板块超配评级，预计中芯、华虹、长鑫、长江存储四家合计资本开支将从去年的1572亿元增至今年的2060亿元、明年的2240亿元。
国际大行的态度同样在转向。花旗7月20日上调中国股市评级至超配，即看好并建议增加配置；高盛7月发布做多中国AI价值链报告，称中国AI行业已正式进入他们的视野；对冲基金量子策略上月清仓美股，转向中国AI概念股。
全球三大投资家之一 只持有中国和乌兹别克斯坦股票
9月7日，罗杰斯接受红星新闻电话采访时确认，他已经卖掉了包括美股在内的世界上大多数国家的股票，唯独中国股票和乌兹别克斯坦股票没有卖。其中，他打算将中国股票留给女儿们继承。
针对外资把真金白银投向中国股票的趋势，罗杰斯评论道，中国会成为下一个伟大的国家。罗马曾经伟大，英国曾经伟大，但中国已经伟大过三四次。现在的中国正在重新崛起，所以几乎任何公司都会在中国做得好。
他还说，在他的孩子们的有生之年，中国会是世界上最重要的国家。中国的公司、中国的经济，对他们的一生会非常重要。他希望她们足够聪明，能买更多中国股票。
罗杰斯也透露了自己的投资策略。他说，投资的第一步是了解价格，判断一家公司的股价是否便宜、一个国家的股票市场是否便宜，这是他一贯坚持的价值投资逻辑。
谈到对中国普通投资者的建议，罗杰斯表示，希望大家都学会储蓄和投资。储蓄和投资在每一个国家都很重要，尤其是一个正在崛起的国家。