昨夜今晨的美股市场走出了一场令人意外的分裂行情。尽管美伊延续停火、国际油价急跌为大盘送来利好，但一场突如其来的芯片风暴却让纳指承压，三大指数最终涨跌互现。截至收盘，道指上涨0.51%报52210.08点，标普500指数微涨0.02%报7413.18点，而纳指则小幅下跌0.18%报24932.08点。
表面平静的指数背后，是半导体板块的剧烈震荡。费城半导体指数盘中一度跌近5%，最终收跌2.23%。这轮抛售潮由多重利空共同触发：光刻机龙头阿斯麦大跌5.8%，应用材料、科磊和泛林集团跌幅均超3%；英伟达则因市场对其与OpenAI高达2500亿美元担保协议的质疑，以及循环融资模式的担忧，重挫4.99%，市值单日蒸发近2500亿美元。恐慌情绪迅速蔓延至整个产业链，闪迪暴跌11.02%，SK海力士跌7.47%，AMD跌5.17%，美光科技盘中也曾跌超7%，尾盘跌幅才收窄至2%。
在半导体遭遇血洗的同时，资金悄然调仓换股，涌向了苹果、微软、谷歌等老牌科技蓝筹。其中苹果股价再创历史新高，以4.95万亿美元的总市值强势反超英伟达，时隔数月重夺全球市值第一的宝座。这一幕折射出市场心态的转变——投资者开始对AI基础设施的巨额烧钱模式产生警惕，转而青睐现金流更为稳健的巨头。
展望本周，周一的波动或许只是开胃菜。从周二起，美股将迎来真正的考验：微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头将密集披露财报，同时亚洲区域的三星电子、SK海力士和铠侠也将更新业绩。此外，美联储主席沃什将主持召开任内第二次议息会议。摩根士丹利旗下E·Trade首席交易官克里斯·拉金提醒，即便七巨头交出强劲财报，市场也未必买账，尤其是如果人工智能支出水平继续引发质疑，任何风吹草动都可能放大波动。在地缘政治方面，特朗普表示美伊正进行外交谈判，但也威胁若谈不拢将重新动武，受此影响布伦特原油跌至每桶85美元附近。多重变量交织之下，一场围绕AI信仰与估值逻辑的大考才刚刚拉开序幕。