5月17日，国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头长鑫科技更新了科创板IPO招股说明书（申报稿），一份堪称“印钞机”级别的业绩数据随之曝光，震撼资本市场。
单季狂赚330亿，碾压宁德时代
2026年第一季度，长鑫科技实现营收508亿元，净利润高达330.1亿元，相当于日赚近4亿元。与去年同期相比，其单季营收同比增长超7倍，净利润同比增长超12倍。在A股坐标系中，其247.6亿元的归母净利润已能排进全部上市公司第13位，甚至超过了“创业板一哥”宁德时代同期207.4亿元的盈利水平。
AI引爆超级周期，存储变“硬通货”
如此恐怖的赚钱能力，核心驱动力在于全球AI竞赛引爆的存储芯片“超级周期”。长鑫科技在招股书中明确指出，DRAM产品价格快速上涨是主因。据TrendForce数据，2026年一季度通用型DRAM合约价环比暴涨90%—95%，这股涨价潮也直接引爆了A股存储板块，相关产业链公司股价过去一年涨幅惊人。作为国内第一、全球第四的DRAM原厂，长鑫科技成为了这轮行情的最大受益者之一。瑞银分析师甚至预计，有意义的供给增加最早要到2028年才会出现，意味着高景气行情短期内难见尽头。
从深陷泥潭到盆满钵满，只隔了一个周期
存储芯片市场向来以强周期性著称，而成也周期，败也周期。就在一年前的2025年一季度，长鑫科技还深陷亏损泥潭，归母净利润亏损15.59亿元。从前几年的产能过剩、库存跌价，到如今的供不应求、价格飙升，长鑫科技仅用一年时间便完成了从亏损到暴赚的惊天逆转。
合肥十年陪跑，换回一座城市的量级回报
企业能穿越周期，除了行业东风，更离不开一个关键变量——合肥这座城市长达十年的押注。
时间回到2016年5月，面对三星、海力士、美光三巨头的垄断，中国存储几乎一穷二白。合肥市与兆易创新联手启动了代号“506项目”的国产DRAM突围计划，长鑫科技应运而生。芯片制造需要长期、巨额的资金投入，仅靠市场资本难以为继，合肥选择将真金白银转化为“耐心资本”。目前，合肥清辉集电与长鑫集成作为第一、第二大股东，背后实控人均为合肥市国资委。
不仅如此，合肥还做了“全链条布局”，依托长鑫科技带动了超400家集成电路上下游企业集聚，历时十年将其托举至全球DRAM第四把交椅。
如今，有机构估算，按照2026年预期归母净利润及20倍市盈率测算，长鑫科技市值有望达到3万亿甚至4万亿元。若按合肥国资系整体持股比例估算，一旦长鑫科技顺利上市，合肥国资账面资产可能直接冲上万亿级别——这已接近合肥2025年GDP总量（1.42万亿元）。十年陪跑，一场城市级别的产业赌约，正迎来它最丰厚的回报。当然，周期从来是把双刃剑，但当超级周期撞上耐心资本，中国硬科技的创富故事，无疑又添了浓墨重彩的一笔。